股票可以杠杆在各级党委、政府及金融机构的支持下

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　　本报讯 1月30日晚，山东晨鸣纸业集团股份有限公司发布2025年度业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损82亿元至88亿元。尽管业绩仍处亏损区间，但细观预告内容可见，该公司正处于集中清理历史负担、夯实主业基础的关键阶段，多项经营修复信号已逐步清晰。

　　2025年，ST晨鸣持续推进结构调整，尤其在第四季度全面剥离融资租赁业务，彻底退出与制浆造纸主业协同性较低、风险暴露较快的类金融板块。虽然相关减值计提对当期利润形成压力，但此举有利于公司彻底隔离非主业风险，优化资产结构，提升运营透明度，为后续轻装上阵、聚焦主业奠定基础。

　　与此同时，在各级党委、政府及金融机构的支持下，该公司稳步推进全面复工复产。根据ST晨鸣近日在投资者互动平台上披露的信息，目前，该公司寿光基地、黄冈基地、吉林基地及江西基地已全面复工复产，湛江基地二厂也于1月28日启动生产，各基地复产生产线设备运行率与产能利用率已恢复至正常水平，产品质量同步提升，前期因集中检修导致的产销波动正逐步消化，生产系统稳定性显著增强，为2026年恢复性增长打下扎实根基。

　　此外，围绕全流程降本增效，ST晨鸣采取多项务实举措，通过优化采购与物流管理降低原料成本，积极与金融机构协商达成降息展期安排，推动财务费用同比大幅下降。在造纸行业整体承压的背景下，财务结构的优化成为企业现金流压力缓解、经营韧性提升的重要体现。

　　综合来看，2025年业绩亏损主要源于停产检修损失、资产减值及融资租赁业务剥离等阶段性、一次性因素。随着这些临时性影响的逐步消退，该公司主营业务盈利能力有望更真实地体现，业绩呈现筑底迹象。

　　展望2026年，随着生产系统全面恢复、成本控制效果进一步释放，ST晨鸣能否迎来经营拐点，值得市场持续关注。ST晨鸣在业绩预告中表示，将继续聚焦主业，进一步深化全流程降本增效和全方位新产品开发，持续提升经营效益。